Στις 23 Δεκεμβρίου 2024, η Honda Motor και η Nissan Motor ανακοίνωσαν την υπογραφή Μνημονίου Συνεργασίας (MoU) για την επίσημη έναρξη των διαπραγματεύσεων συγχώνευσης, συζητώντας την ενσωμάτωση των επιχειρήσεών τους σε μια ενιαία εταιρεία χαρτοφυλακίου. Η συγχώνευση αναμενόταν να ολοκληρωθεί έως τον Αύγουστο του 2026.
Ωστόσο, στις 13 Φεβρουαρίου 2025, οι δύο εταιρείες ανακοίνωσαν τη λύση της βασικής συμφωνίας που υπεγράφη στις 23 Δεκεμβρίου 2024 και τερμάτισαν τις συζητήσεις συγχώνευσης. Προχωρώντας προς τα εμπρός, θα συνεργαστούν στο πλαίσιο ενός στρατηγικού πλαισίου εταιρικής σχέσης που επικεντρώνεται στην ευφυΐα και την ηλεκτροκίνηση του αυτοκινήτου για να μεγιστοποιήσουν τις αντίστοιχες εταιρικές τους αξίες.
Σε λίγο περισσότερο από 50 ημέρες, κατέρρευσε μια συμφωνία που θα μπορούσε να δημιουργήσει την τέταρτη-μεγαλύτερη αυτοκινητοβιομηχανία στον κόσμο.
Σύμφωνα με το Reuters, μετά από συνεντεύξεις με περισσότερους από δέκα εμπιστευτές, αναφέρθηκε ότι οι διαπραγματεύσεις έφτασαν γρήγορα σε συμφόρηση σχετικά με την αναλογία μετοχών στη συγχωνευμένη εταιρεία. Μόλις ένα μήνα μετά τις συνομιλίες, οι συζητήσεις κατέρρευσαν λόγω της υπερβολικής εμπιστοσύνης της Nissan και της έλλειψης επίγνωσης της επισφαλούς κατάστασής της, καθώς και της ξαφνικής απόφασης της Honda να τροποποιήσει τους όρους προτείνοντας να γίνει η Nissan θυγατρική της Honda.
Μια ματιά στους αριθμούς
Εμπορικός: Το 2024, η Honda πούλησε 3,8 εκατομμύρια οχήματα παγκοσμίως, ενώ η Nissan πούλησε 3,3 εκατομμύρια.
Κέρδος: Τους πρώτους εννέα μήνες του οικονομικού έτους (που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2024), τα λειτουργικά κέρδη της Honda ήταν 1,1 τρισεκατομμύρια γιεν, ενώ της Nissan ήταν 64 δισεκατομμύρια γιεν.
Αγοραία αξία: Στις 12 Φεβρουαρίου, η κεφαλαιοποίηση της Honda ήταν περίπου 7,5 τρισεκατομμύρια γιεν (48,6 δισεκατομμύρια δολάρια), σχεδόν πέντε φορές μεγαλύτερη από εκείνη της Nissan.
Βασικές Αγορές:
Η πιο σημαντική αγορά της Honda είναι οι ΗΠΑ, με το 37% των παγκόσμιων πωλήσεών της το 2024. Η Βόρεια Αμερική (συμπεριλαμβανομένου του Καναδά και του Μεξικού) αποτελεί το 42%, την Κίνα το 22%, την Ιαπωνία το 17% και την Ευρώπη μόλις το 3%.
Η μεγαλύτερη αγορά της Nissan είναι επίσης η Βόρεια Αμερική, αντιπροσωπεύοντας το 38% των παγκόσμιων πωλήσεών της το 2024. Μόνο οι ΗΠΑ αντιπροσωπεύουν το 27%, ακολουθούμενες από την Κίνα (21%), την Ιαπωνία (14%) και την Ευρώπη (10%).
Στόχοι Ηλεκτρισμού:
Η Honda στοχεύει να παράγει πάνω από 2 εκατομμύρια ηλεκτρικά οχήματα (EV) ετησίως έως το 2030, με το 40% των πωλήσεων νέων αυτοκινήτων της να είναι EV και οχήματα κυψελών καυσίμου (FCV). Μέχρι το 2040, σχεδιάζει να πουλήσει μόνο αυτούς τους δύο τύπους οχημάτων. Επιπλέον, στοχεύει σε ετήσιες πωλήσεις υβριδικών 1,3 εκατομμυρίων έως το 2030, διπλασιάζοντας τα νούμερα του 2023.
Η Nissan στοχεύει έως το 2030 το 60% των παγκόσμιων πωλήσεών της να είναι ηλεκτρικά και υβριδικά.
Εργατικό δυναμικό: Από τον Μάρτιο του 2024, η Honda είχε 194.993 υπαλλήλους ως όμιλος ετερογενών δραστηριοτήτων, ενώ η Nissan είχε 133.580.
Η διαφορά ισχύος μεταξύ των δύο εταιρειών είναι σαφής. Χρόνια μείωσης των πωλήσεων και αναταραχής στην ηγεσία έχουν αποδυναμώσει τη Nissan. Η εσφαλμένη εκτίμηση της ζήτησης υβριδικών οχημάτων στις ΗΠΑ επιδείνωσε περαιτέρω τους αγώνες της.
Ωστόσο, η Nissan μπορεί να μην θεωρεί τον εαυτό της αδύναμο, δεδομένου ότι κάποτε ήταν η δεύτερη-μεγαλύτερη αυτοκινητοβιομηχανία της Ιαπωνίας. Το Reuters ανέφερε ότι η Nissan επέμεινε στην σχεδόν-ίση μεταχείριση στις διαπραγματεύσεις. Ενώ η πρόταση της Honda θεωρήθηκε ως σωσίβιο για τη Nissan, η Nissan φαινομενικά έβλεπε τη Honda ως έναν ακόμη επιχειρηματικό συνεργάτη.
Η Nissan δεν είχε ξεκάθαρη επίγνωση της κρίσης της
Από τη δραματική πτώση του πρώην διευθύνοντος συμβούλου Carlos Ghosn το 2018, η Nissan αγωνίστηκε με τις υποτονικές πωλήσεις, την ξεπερασμένη σειρά μοντέλων και τις απογοητευτικές οικονομικές επιδόσεις, απογοητεύοντας επανειλημμένα τους επενδυτές.
Από την άποψη του προϊόντος, η γερασμένη σειρά της Nissan οδήγησε σε υπερβολικό απόθεμα, αναγκάζοντας τους αντιπροσώπους να μειώσουν τις τιμές για να προσελκύσουν αγοραστές. Στον τομέα των EV, η Nissan άργησε να συμβαδίσει. Κάποτε θεωρήθηκε πρωτοπόρος στον κλάδο των ηλεκτρικών οχημάτων, η Nissan απέτυχε να εκμεταλλευτεί την πρώιμη επιτυχία του Leaf και δεν ανέπτυξε ένα υβριδικό με τις καλύτερες- πωλήσεις όπως η Toyota.
Από τις αρχές του 2025, η Nissan εξακολουθεί να στερείται ηλεκτρικών και υβριδικών επόμενης γενιάς ανταγωνιστικά στην Κίνα και τις ΗΠΑ. Κατά συνέπεια, οι πωλήσεις της Nissan μειώνονται στην Ιαπωνία, την Κίνα, ακόμη και την πιο κρίσιμη αγορά της, τις ΗΠΑ James Hong, αναλυτής της Macquarie Securities Korea Ltd. Οι μεταβαλλόμενες τάσεις ήταν εξαιρετικά αργές».
Η διοίκηση της Nissan ήταν επίσης σε αναταραχή. Το Bloomberg ανέφερε ότι η συντηρητική εταιρική κουλτούρα της Nissan, σε συνδυασμό με συχνές αλλαγές ηγεσίας, έχει καταστήσει δύσκολη την καθιέρωση και την τήρηση αποτελεσματικών στρατηγικών. Ο διάδοχος του Ghosn, Hiroto Saikawa, παραιτήθηκε το 2019 εν μέσω σκανδάλου αμοιβών στελεχών. Άλλοι ανώτεροι ηγέτες αποχώρησαν επίσης εν μέσω εσωτερικών διαφωνιών. Στις 11 Δεκεμβρίου 2024, η Nissan υποβλήθηκε σε έναν άλλο σημαντικό ανασχηματισμό ηγεσίας, με τον Διευθύνοντα Σύμβουλο Makoto Uchida να παραμένει και τον Jeremie Papin, πρώην επικεφαλής της Nissan North America, να διορίζεται ως CFO.
Το τελευταίο τρίμηνο, τα λειτουργικά κέρδη της Nissan μειώθηκαν κατακόρυφα 78%-σε ετήσια βάση-σε 31,1 δισεκατομμύρια γεν, πολύ κάτω από τη μέση εκτίμηση των αναλυτών για 63,2 δισεκατομμύρια γιεν. Επιπλέον, η Nissan μείωσε κατά 20% την πρόβλεψη λειτουργικών κερδών για ολόκληρο το έτος (λήγει στις 31 Μαρτίου 2025) στα 120 δισεκατομμύρια γιεν-την τρίτη αναθεώρηση προς τα κάτω αυτό το οικονομικό έτος.
Το Reuters ανέφερε ότι οι εμπιστευτικοί θεώρησαν ότι η Nissan προσέγγισε τις διαπραγματεύσεις με τη Honda σαν να μπορούσε ακόμα να συντηρηθεί παρά τις αυξανόμενες προκλήσεις. Η αναλύτρια Julie Boote της Pelham Smithers Associates σημείωσε: "Η ηγεσία της Nissan έχει μη ρεαλιστικές απόψεις για τις τάσεις της βιομηχανίας και το τι πρέπει να γίνει. Υπερεκτιμούν εντελώς τη δύναμή τους, την αξία της επωνυμίας τους και την ικανότητά τους να αλλάζουν τα πράγματα".
Η Honda πρότεινε να γίνει η Nissan θυγατρική
Στις 13 Φεβρουαρίου, η Honda δήλωσε ότι κατά τη διάρκεια των διαπραγματεύσεων, και τα δύο μέρη διερεύνησαν διάφορες μεθόδους ολοκλήρωσης. Η Honda πρότεινε τελικά τη μετάβαση από τη δομή μιας κοινής εταιρείας χαρτοφυλακίου σε μια συμφωνία ανταλλαγής μετοχών, καθιστώντας τη Honda μητρική εταιρεία και τη Nissan θυγατρική.
Σύμφωνα με τους μυημένους, η Nissan έμεινε απροσδόκητη από αυτή την κίνηση, θεωρώντας την πρόταση ως «εξωφρενική» και πλήγμα στην αξιοπρέπειά της. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Honda, Toshihiro Mibe, διαβεβαίωσε ότι η Honda δεν είχε ποτέ και δεν θα σκεφτόταν ποτέ μια εχθρική εξαγορά της Nissan. Ωστόσο, η ξαφνική αλλαγή στη δομή των συμφωνιών της Honda αντανακλά την αυξανόμενη ανυπομονησία της για την αργή διαδικασία διαπραγμάτευσης της Nissan.
Αρχικά, πολλοί-συμπεριλαμβανομένου του Ghosn-υπέθεσαν ότι το Υπουργείο Οικονομίας, Εμπορίου και Βιομηχανίας της Ιαπωνίας (METI) είχε παρέμβει στις συνομιλίες για να αποτρέψει μια από τις πιο εμβληματικές εταιρείες της Ιαπωνίας από το να πέσει σε ξένα χέρια, ειδικά μετά την εμφάνιση αναφορών ότι ενδιαφέρονται ξένες εταιρείες.
Το Bloomberg ανέφερε ότι υπήρχε λόγος να υποπτευόμαστε ότι η συμφωνία επιβλήθηκε στη Honda. Και οι δύο εταιρείες δήλωσαν ότι η συγχώνευση ήταν απαραίτητη για να παραμείνει ανταγωνιστική παγκοσμίως, ωστόσο όταν ρωτήθηκε τον Δεκέμβριο γιατί η Honda ενδιαφέρεται για τη Nissan, ο Mibe δυσκολεύτηκε να απαντήσει. «Ε... αυτή είναι μια δύσκολη ερώτηση», είπε, γελώντας νευρικά. Μετά από μια μακρά παύση, τελικά αναφέρθηκε στην ιστορία και την παράδοση της Nissan. Σύμφωνα με πληροφορίες, ακόμη και ο διευθύνων σύμβουλος της Nissan, Makoto Uchida, εξέφρασε ιδιωτικά αμφιβολίες για τις προοπτικές της συμφωνίας. Ωστόσο, ο Mibe υποστήριξε ότι η ιαπωνική κυβέρνηση ούτε ξεκίνησε ούτε συμμετείχε στις διαπραγματεύσεις.
Καθώς οι συζητήσεις προχωρούσαν, η Honda συνειδητοποίησε ότι η Nissan ήταν αργή-στη λήψη αποφάσεων και δεν είχε συγκεκριμένη στρατηγική ανάκαμψης. Όταν η Honda και η Nissan ανακοίνωσαν το MoU τους τον Δεκέμβριο, η Honda είχε ήδη ξεκαθαρίσει ότι η Nissan χρειαζόταν αναδιάρθρωση για να λειτουργήσει οποιαδήποτε συμφωνία.
Ως μέρος των μέτρων περικοπής{0}}κόστους, η Nissan είχε ήδη δεσμευτεί να απολύσει το 7% του παγκόσμιου εργατικού δυναμικού της. Ωστόσο, ένας εμπιστευόμενος σημείωσε ότι η Honda είχε περικόψει περισσότερους υπαλλήλους μόνο στην Κίνα τα τελευταία δύο χρόνια από ό,τι ολόκληρο το παγκόσμιο σχέδιο απολύσεων της Nissan.
Επιπλέον, παρά τις προγραμματισμένες απολύσεις και περικοπές παραγωγής, η Nissan δεν είχε καμία πρόθεση να κλείσει τα εργοστάσια. Εκτός από το «γεωπολιτικά ανταγωνιστικό» εργοστάσιό της στο Kyushu, η Nissan θεώρησε το εργοστάσιό της στη Σμύρνη στο Τενεσί, το εργοστάσιο Aguascalientes στο Μεξικό και το εργοστάσιο του Σάντερλαντ στο Ηνωμένο Βασίλειο ως ζωτικής σημασίας για τη στρατηγική της για ηλεκτρικά οχήματα και δεν ήταν διατεθειμένη να τα κλείσει ή να τα μειώσει.
